ビル・ミラー

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■ ビル・ミラー(Bill Miller)

ウォーレン・バフェット、ピーター・リンチと並んで3大投資家に数えられるひとり。

投資銀行レッグ・メイソンの投資顧問会社の経営者、自身はレッグメイソン・バリュー・トラストの運用者である。

運用スタイルは集中投資で、今も1兆3000億円の資金に対して銘柄数は37ほど。（12銘柄はハイテクやIT、GOOGも）

1972年、ワシントン・アンド・リー大学卒、その後ジョンズ・ホプキンス大学大学院で哲学を学ぶ。

1981年、レッグ・メイソンに入る。アーニー・キーネの下でレッグ・メイソン・バリュー・トラスト?の運用に。

1990年、バリュー・トラスト?のファンド・マネージャー。

ビジネスウィーク誌で「最優秀ファンド・マネージー」に選ばれる。

■ 運用成績

ファンドValue Trustは2006年まで過去15年間、常にS&P500を上回り、過去10年間で複利ベースの運用成果は年15.04％。

なのだが・・後日談、

偶然の科学

では２００６年、連勝記録が途絶え、さらに２００８年までの３年間はかなりやられた結果、過去10年間の平均がＳ＆Ｐ500を下回るようになってしまったとある。その後は如何に？

■ 近況

レッグメイソン・バリュー・トラスト、2005年10月の第3四半期の運用報告書では「株式相場は上昇を始めた」とした。

■ 参考文献

ビル・ミラーの株式投資戦略―S&P500に15年連勝した全米最強の投資家

ジャネット・ロウ

ビル・ミラーの投資原則

1. バリュー投資を基本とし、環境変化に応じて投資戦略を進化させる
2. 競争力のある銘柄を伸ばし、ないものは除いていく
3. 経済と株式市場について観察はするが、予想はしない
4. 優れたビジネスモデルを持ち、高い投資利益率をあげる企業を選び出す
5. 心理的要素で動く誤った考え方に翻弄されず、逆にそれを利用する
6. 本質的な価値と比べて大幅に割安な価格で企業に投資する
7. 最も低い平均購入コストで勝ちを得る
8. 15～50銘柄に絞り込んだポートフォリオにする
9. 銘柄選択の正解率ではなく、ポートフォリオの利回りの最大化を目指す
10. 株を売却するのは、1株価が本質的価値に到達したとき、2よりよい投資先を見つけたとき、3投資の根本的な考え方を変えたとき

ちなみにロバート・ハングストロームは彼の部下のファンド・マネジャー。その著「バフェットの法則・新版」（ダイヤモンド社刊）では「まえがき」を書いている。

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