グレアム

  

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グレアム

語録

投資とは、詳細な分析にもとづき元本の安全を保証しつつ、かつ十分なリターンが得られるものとする。それ以外は投機とする

ベン・グレアム


分析法の例(The Interpretation of Financial Statements より)

  1. 総資産,株主資本比率,流動比率,当座比率,棚卸資産回転率,対売上高棚卸資産比率,対固定資産減価償却費比率,対総資産固定資産比率の推移をグラフ化して同業他社と比較。
  2. 有形固定資産勘定の評価。
  3. 売上高に占める運転資本の比率を評価
  4. 固定資産に占める運転資本の比率を評価
  5. 運転資本の推移を調べ、1株あたりで評価、それを株価と比較。
  6. 正味簿価の評価、それを株価と比較。
  7. 1株あたりの現金の評価、それと1株の時価を比較。
  8. 流動資産から総負債を控除して時価総額と比較。
  9. 売上高に占める売掛債権の割合の推移を評価
  10. 短期借入金と(現金と売掛債権)を比較。
  11. 短期借入金の増加率と,売上高・利益の増加率を比較。
  12. 隠れた売掛債権に注意。
  13. 負債に短期借入金があるか注意。

など

参考:証券分析 1934年版証券分析1937年版

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